改變準入制完善監(jiān)管體系——專家談信托業(yè)發(fā)展和監(jiān)管
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-04-04
在發(fā)展的前提下加強監(jiān)管一直是近兩年我國信托業(yè)面臨的一個主題。日前在煙臺召開的2005年非銀行金融機構監(jiān)管工作會議上，2005年對信托公司的風險監(jiān)管工作仍是會議的內容之一。但由于我國信托市場建立的時間短，相關會計、法律制度滯后，受體制轉變等諸多因素的影響，信托風險監(jiān)控體系還存在著極大的不規(guī)范性。如何加快建成高效的信托市場風險監(jiān)控體系呢？本報記者采訪了信托專家、東中西區(qū)域發(fā)展和改革（北京）研究院副院長孫飛博士和該院金融研究所研究員孫立先生。
信托市場仍存缺陷
孫飛認為，我國信托市場的法制建設目前還僅僅處于初級階段，市場難免會存在一些需要市場優(yōu)化解決的問題。比方說，非市場化監(jiān)管剛性制約的負面效應，經常造成信托市場的內在傳導機制扭曲化。特別是當前信托機構在缺乏自律機制、職業(yè)標準和職業(yè)道德的有效制約下，為了追逐自身利益，不惜損害信托委托人利益，挪用信托資金、信息披露不真實等現(xiàn)象時有發(fā)生。這樣的市場環(huán)境嚴重影響了信托委托人對市場信心的建立。
東中西區(qū)域發(fā)改院金融研究所研究員孫立指出，當前信托市場準入牌照的特許制，造成信托市場競爭的嚴重不足，市場優(yōu)勝劣汰機制的作用也難以發(fā)揮。另外，現(xiàn)階段信托市場的信息監(jiān)管還存在一定問題。特別是作為信息源之一的信托公司不愿意主動進行信息披露，即使在強制約束下披露，信托公司所能供應的信息量往往只會達到供應信息量的邊際成本等于邊際收益所確定的信息量的水平，而這種信息量對于信托市場的有效與公平來說，是顯然不夠的。
準入制待改變
自2004年初銀監(jiān)會總通過兩家信托公司重新登記申請以來，一直沒有新的公司進行登記，目前重新登記的信托公司全國共有59家。
孫飛指出，加強信托監(jiān)管體系建設首先就是要充分發(fā)揮市場機制的作用。在“信托市場準入制度”的管理上，應以市場成長與擴展為原則。而不是基于一方的主觀判斷而行政性地限制進入者的數量。所以在信托市場不斷成長的過程中，應當對所有的市場主體給予均等的市場進入與檢驗機會。只有參與主體多了，才能建立起真正有效的市場競爭機制。
他還表示，要充分發(fā)揮媒體信息監(jiān)控作用。從慶泰、金新乳品等一系列事件中可以看出，新聞媒體所起的作用要比人們想象的大得多。在信托監(jiān)管的過程中，輿論監(jiān)督可以增加信托公司信息披露不規(guī)范的成本及透明度，進而對信托公司進行約束。
孫立則表示，當前對于信托市場健康發(fā)展而言，最重要的是要建立完善的信息監(jiān)管體系，就此來降低市場信息的不對稱，進而保護信托委托人的最大利益。強化透明度不僅有利于委托人進行投資判斷。信托監(jiān)管層首先要做的就是要通過制定基本原則與措施，來強調對信托市場信息的監(jiān)管有效性。另外要強化對信托公司信息披露的后續(xù)監(jiān)管。
他建議，加強對信托委托人的教育也很重要，應該利用多種渠道對委托人進行相關教育，提高他們信息鑒別與信息分析能力，并因此提高風險防范意識。
信托市場仍存缺陷
孫飛認為，我國信托市場的法制建設目前還僅僅處于初級階段，市場難免會存在一些需要市場優(yōu)化解決的問題。比方說，非市場化監(jiān)管剛性制約的負面效應，經常造成信托市場的內在傳導機制扭曲化。特別是當前信托機構在缺乏自律機制、職業(yè)標準和職業(yè)道德的有效制約下，為了追逐自身利益，不惜損害信托委托人利益，挪用信托資金、信息披露不真實等現(xiàn)象時有發(fā)生。這樣的市場環(huán)境嚴重影響了信托委托人對市場信心的建立。
東中西區(qū)域發(fā)改院金融研究所研究員孫立指出，當前信托市場準入牌照的特許制，造成信托市場競爭的嚴重不足，市場優(yōu)勝劣汰機制的作用也難以發(fā)揮。另外，現(xiàn)階段信托市場的信息監(jiān)管還存在一定問題。特別是作為信息源之一的信托公司不愿意主動進行信息披露，即使在強制約束下披露，信托公司所能供應的信息量往往只會達到供應信息量的邊際成本等于邊際收益所確定的信息量的水平，而這種信息量對于信托市場的有效與公平來說，是顯然不夠的。
準入制待改變
自2004年初銀監(jiān)會總通過兩家信托公司重新登記申請以來，一直沒有新的公司進行登記，目前重新登記的信托公司全國共有59家。
孫飛指出，加強信托監(jiān)管體系建設首先就是要充分發(fā)揮市場機制的作用。在“信托市場準入制度”的管理上，應以市場成長與擴展為原則。而不是基于一方的主觀判斷而行政性地限制進入者的數量。所以在信托市場不斷成長的過程中，應當對所有的市場主體給予均等的市場進入與檢驗機會。只有參與主體多了，才能建立起真正有效的市場競爭機制。
他還表示，要充分發(fā)揮媒體信息監(jiān)控作用。從慶泰、金新乳品等一系列事件中可以看出，新聞媒體所起的作用要比人們想象的大得多。在信托監(jiān)管的過程中，輿論監(jiān)督可以增加信托公司信息披露不規(guī)范的成本及透明度，進而對信托公司進行約束。
孫立則表示，當前對于信托市場健康發(fā)展而言，最重要的是要建立完善的信息監(jiān)管體系，就此來降低市場信息的不對稱，進而保護信托委托人的最大利益。強化透明度不僅有利于委托人進行投資判斷。信托監(jiān)管層首先要做的就是要通過制定基本原則與措施，來強調對信托市場信息的監(jiān)管有效性。另外要強化對信托公司信息披露的后續(xù)監(jiān)管。
他建議，加強對信托委托人的教育也很重要，應該利用多種渠道對委托人進行相關教育，提高他們信息鑒別與信息分析能力，并因此提高風險防范意識。
(xintuo摘自證券時報)